黄焱建在筑底时静候黎明至
黄焱：建在筑底时 静候黎明至
黄焱：建在筑底时 静候黎明至 更新时间：2010-7-20 0:11:27 “有一句老话，大家听得很多，就是‘当市场贪婪的时候，我们要有一些恐惧；当市场恐惧的时候 ，我们应该有一些贪婪’。大家可以结合目前市场的情况考虑一下，现在是该贪婪的时候，还是该恐惧的时候？”作为第七届金牛奖“双料”基金经理，国泰基金公司基金管理部副总监兼国泰价值经典基金拟任基金经理黄焱在“金牛基金巡讲”第二站所在地——石家庄向近百名投资者微笑发问。 黄焱从政策和估值两个方面，表达了自己对今年下半年市场走势的信心。他表示，各种迹象表明，“两难的境地”导致未来政策将进入观察期，这意味着下半年的政策不会再进一步紧缩，市场有望在未来一段时间内企稳。而从估值上看，A股估值已经比历史均值要低，因此，无论是从估值水平，还是企业的盈利水平来看，A股增长的潜力非常大。 黄焱进一步指出，各种迹象表明，未来全球经济将继续改善，世界经济目前正处于“初期的”复苏进程中。欧洲债务危机并不会改变世界经济复苏的大趋势。而今年以来的大部分经济数据已经肯定了年初“中国经济恢复的最大斜率部分已经过去”的判断，中国经济正在回到复苏的正常轨道中。从目前来看，不仅是政策在走向正常化，实体经济的增长速度也在向正常化靠拢：投资、消费、出口的增速都呈现一种见顶回落的态势。 “据此判断，在平稳的经济增速下保证经济结构转型成功将是下半年政策的主要目标。预计在下半年的大部分时间里政策不会更加收紧，并可能逐步放松。”黄焱说，“鉴于对经济继续复苏的判断和A股估值的认同，下半年的大部分时间以筑底盘升为主。行业配置上，我们看好城镇化、收入结构改革和节能减排等受益经济结构调整方向的行业。” 不过，黄焱也表示，中国股市要想中期反转，还要等以下三个条件中有一个或者多个发生变化：第一、房地产价格迅速回落到决策层满意的位置；第二、通货膨胀的势头得到有效抑制；第三、经济数据回落至管理层满意水平。他强调，在这三个条件成熟之前，由于经济两次见底的可能性较小以及A股估值处于历史低位，未来市场更多可能会是震荡筑底向上的趋势。