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【资讯】加强两融风险防控是保护牛市成果的关键

发布时间:2020-10-17 02:04:57 阅读: 来源:堆积门厂家

加强“两融”风险防控 是保护牛市成果的关键

上周,由“两融”罚单等多引发的A股市场“地震”仍然让很多投资者记忆犹新,上证指数一天之内大跌7.7%,下挫260点。虽然监管部门及时出面澄清了相关问题、消除了市场的恐慌情绪,但笔者认为,监管层对“两融”违规券商的处罚是非常必要的,没有规矩不成方圆,如果没有及时解决和处理“两融”的违规行为,那么,隐藏着的巨大的市场风险将会摧毁得来不易的牛市成果。  自A股2014年7月下旬开始启动牛市行情以来, 融资融券余额特别是融资余额也同步启动“牛市行情”。截至2014年底,融资余额已超过1万亿元,交易杠杆率显著提高。

伴随着两融余额的快速增长,少数证券公司短借长贷问题突出,面临较大的流动性风险隐患,同时,为了利益,某些券商抛弃了50万元的融资融券门槛,一降再降,有的券商门槛甚至降至5万元,在放行更多的投资者参与两融的同时也放大了投资者的投资风险。  1月16日,证监会对12家券商开出两融罚单,中信、海通、国泰君安等3家业内领头券商被叫停新开两融账户三个月,刷新了融资融券领域监管处罚的上限。虽然此次罚单在市场中引起了巨大震动,但是,笔者认为,对两融的罚单非常及时而且必要,显示了监管层对控制“两融”风险的坚定态度,该出手时就出手,此次出手不仅降低了市场的潜在风险,而且也是保护投资者的必要之举。  在当前市场环境下,目前超万亿元的融资余额,一旦遭遇到市场持续下跌或遭遇突发状况,其后果无疑是灾难性的。尽管融资融券业务在市场已有几年时间,但市场对于其中的风险并没有清醒的认识。更多地,我们把*ST昌九的融资盘爆仓均看成了个案。然而,对于两融业务所带来的风险,投资者必须高度重视。  因此,监管层对“两融”的风险控制体系的规范非常及时,而加强融资融券的风险控制,也是保护牛市发展成果,提高证券市场改革效益的重要手段。  笔者认为,为了使融资融券业务能够健康发展,当前需要关注两个方面。  一方面是保持融资融券杠杆的合理水平。当前,在牛市行情下,投资者做多的积极性不断高涨,对资金的需求也更强烈。这时,券商必须对融资融券的杠杆进行管理,调整到合理的水平,因为当前很多新入市的投资者还不成熟,没有完全认识到杠杆下的危险,盲目的使用杠杆将使他们陷入到危机中。因此,券商在做融资融券业务时,不能只考虑自己的利益,还要考虑到市场情况、投资者构成以及投资者的风险承受能力等,在严守监管底线的同时要加强投资者权益保护。  另一方面是要加强投资者风险教育。为了让投资者更加清晰的了解融资融券交易风险,充分意识到参与融资融券业务可能带来的投资损失,证券公司应对投资者充分揭示业务风险,确保投资者对业务风险的了解。对业务风险的说明不能一带而过,而应详细说明融资融券交易的政策风险、市场风险、违约风险、系统风险及投资风险放大等风险。避免投资者因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。

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