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大摩人人移动流量增长或影响PC广告营收

发布时间:2020-02-10 20:49:10 阅读: 来源:堆积门厂家

北京时间8月8日晚间消息,摩根士丹利今日发布投资报告,维持人人股票(NYSE:RENN)“持股观望”(Equal-weight)评级,将目标股价从4.9美元调低至4.2美元。

以下为报告内容摘要:

人人第二财季营收同比增长47%,主要受益于游戏营收同比增长121%,同时弥补了广告营收的低迷(同比下滑11%)。由于市场竞争激励,以及向移动流量转移,人人的广告前景依旧暗淡。由于较高的净现金,以及股票回购计划,我们维持人人股票的“持股观望”评级。

净亏损2500万美元:人人第二财季营收为4500万美元,同比增长47%,较指导性预期的高位高4%。净亏损2500万美元,高于我们预期的净亏损1600万美元,主要是因为投资亏损500万美元。

积极因素:1)游戏营收同比增长121%,占总营收的50%。2)累积活跃用户达到1.62亿,同比增长30%。3)第三财季营收环比将增长9%至14%,同比将增长43%至49%。4)净现金为9.22亿美元,占市值的55%至60%。

消极因素:1)受经济低迷、竞争激烈和向移动流量转移的影响,第二财季营收同比下滑11%。2)运营利润率为-50%,同比下滑52个百分点,主要是因为在移动和视频服务领域较高的投资所致。

移动流量增长是双刃剑:1)移动流量的增长可能影响PC广告营收;2)短期内,移动领域需要继续投资,而商业化仍处在初级阶段。3)与PC游戏用户相比,移动游戏用户开支较高。

估值:我们维持人人股票“持股观望”评级,将目标股价从4.9美元调低至4.2美元。

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